美元定位 隨時會變

美元近期的走勢一直受股市影響。股市升，提升了投資者的風險胃納，削弱美元的避險功能；反之，股市跌則投資者會抗拒風險，美元亦成為資金避風港。美元本周仍維持這個勢頭，最初在股市向好時捱打，直至周二美股開始調整而亞太股市於周三急挫時，美元趁勢開展強勁反彈浪，兌歐元由1.43的接近一年低位回揚至1.40邊的兩周高點。

這種趨勢何時會改變？實在難料。不過，美國本周拍賣美債的反應大不如前，隨時會成為美元定位改變的轉捩點，因為市場若不再把美債視為避風港，美元的避險功能便會褪色，大家必須小心此點。

整體而言，美元仍未脫區間波動的模式，個別貨幣出現突破後，亦未見買盤跟進，上周的加元如此，本周的澳元亦如是。雖然市場憧憬美國經濟可望於今年下半年回復增長，但美國財金官員亦承認，增長步伐將會十分緩慢，而且不少經濟隱憂未消除，例如失業率將進一步上升，消費者支出短期內亦難復舊觀。由於美股自3月低位已回升不少，升勢能否維持實成疑問，故美元淡友見好即收，為美元提供反彈契機。

上周指美國舉債事大，不會容許美元一洩如注，算是僥倖言中。冠一經常指，美國大舉拍債，往往會促使美元反彈而美股回落，以便把資金引導入債市，看法亦得到印證。金融市場不同市場很多時會有一定相連性，若能融會貫通，便可增加勝算。若單憑基本因素和技術因素作為入市指標，不理會其他市場的因素，隨時會顧此失彼。

上周本欄建議在1.6580沽英鎊，執筆當日曾經見過入市位，但翌日見報時最高只觸及1.6540，縱使前晚跌至1.6325，與所定目標接近，讀者仍可能走寶，實在可惜。

美國大規模拍債尚未告一段落，昨日已有貨幣偷步回升，其中英鎊再一次展示非凡抗跌力，回升至1.65美元之上。本周建議反其道而行，美元兌瑞郎若見1.0920不妨試沽，過去兩個月瑞郎一直徘徊於1.06至1.10之間，故預留120點止蝕已夠，目標看1.0650。祝好運！   

王冠一


資料來源
王冠一財經頻道
wongsir.hk