〝逆水寒〞劍在江湖中十分有名，但誰也沒有真正見到過它。一次戚少商在路上行俠仗義救護一名被蒙面人追殺的武士（劉衛華飾），武士將他所帶佩劍交戚少商保管，這把劍就是“逆水寒”。武士在劍鞘中，藏有一份密信，信中揭露了丞相傅宗書和遼國主戰派蕭元帥密謀破壞遼宋和親挑起兩國戰爭的陰謀。戚少商並不知道劍中所含秘密，只是為了朋友的重托堅決不肯交出劍來。為了洗清連雲寨叛國的罪名，戚少商帶著“逆水寒”劍在江湖上流亡，六位寨主為了掩護他一一身亡，只剩下八寨主穆鳩平。戚少商既要擺脫顧惜朝的追殺，又要找機會為寨主兄弟們報仇。在苦苦的逃亡過程中，他對生命的看法漸漸改變了。他發現，人的命運不是在於遇到什麼事，而是遇到了什麼人，是一些人改變了他的命運。
雷卷（李海濤飾），本是他的仇人，因為當年他搶走了雷卷心愛的女人息紅淚。過雷家莊時，他以為必有一場惡戰，卻不料雷卷竟率雷家子弟以德報怨，救護他逃生。戚少商和殺害雷家子弟的凶手以命相搏，希望能以死報答雷卷。可是雷卷寧死掩護他走，因為雷卷認定戚少商是英雄俠士，幫助戚少商逃生是他應該做的事，做了就不再回頭。息紅淚（李小冉飾），她和戚少商曾深深相愛，但戚少商為了江湖道義沒能娶她，為此，息紅淚建造了一座毀諾城，發誓殺戚少商報仇。但當戚少商真正來到她面前，她還是出手幫了他，並跟隨他踏上逃亡生涯。鐵手（黃智賢飾），〝四大名捕〞中的一員，本來是奉命來抓他，卻救了他，就因為鐵手認為他是俠士，俠士不該死。鐵手以其高超技藝震懾環敵，掩護戚少商脫離險境。
高風亮，皇家鏢局的局主，榮華富貴加身，但為了戚少商，拼卻性命，將〝逆水寒〞劍中祕密告知。為此，顧惜朝找來九幽神君及其五大弟子，將戚少商逼入絕境。他的新婚夫人──丞相的女兒傅晚晴（宋佳飾）更將〝逆水寒〞劍盜走，使戚少商失去了為連云寨洗清叛國罪名的証據。顧惜朝為了打擊戚少商，揚言息紅淚為了救他出賣肉體和三大高手作交易。盡管息紅淚不會屈服於淫威，江湖還是引起震動。戚少商陷入了愛、恨與復仇的情感之淵，他不要這樣活著，他是英雄，凡事都要做到極致。愛恨之情使戚少商差點殺了息紅淚。但赫連春水（程威飾）出現了，他救走了他所痴戀的息紅淚，他又率人回來解救戚少商，為了息紅淚，他要救出戚少商，哪怕犧牲自己。就在傅晚晴決定燒毀寫有父親叛國陰謀的密信時，密信的殘片被息紅淚的妹妹小玉（徐怡飾）發現。循著信上的只言片語，戚少商、息紅淚、鐵手、雷卷、赫連春水等開始了他們的反擊。他們兵分兩路，一路阻擊顧惜朝的追捕，一路趕往京城，要把証據交到鐵手的師傅諸葛先生手中，以阻止傅宗書達成陰謀。
顧惜朝畢竟不是等閑之輩，傅宗書的陰謀也不象密信里寫的那麼簡單。他真正的計劃就是要引戚少商等江湖豪杰來到京城，將他們的注意力集中到遼宋和親的大典上，暗中派顧惜朝入紫禁城，挾天子以令諸侯。戚少商能識破傅宗書真正的陰謀嗎？經過從冬到春的逃亡，經過從大漠到京城的追尋，經過所有的朋友全部死去的心靈的創痛，帶著百孔千瘡的身體，他將如何面對強敵？
戚少商贏了！是一個奇跡般的女子幫助了他，那就是傅晚晴。傅晚晴以生命的代價撞向“逆水寒”劍，她唯一的心愿就是要求戚少商放過她心愛的丈夫顧惜朝。誰說江湖的恩怨只能用鮮血來清洗？戚少商明白，他能活下來了,是用那麼多人的生命換來的，那些人就象逆水的風，助他逆流航行。他的生命已經不是自己的了，他不能用這樣寶貴的生命去向顧惜朝報仇。他答應了諸葛神候的請求，接替鐵手的位置出任四大名捕。他要讓世上不再有顧惜朝，讓世上所有的人都能走正道，得到公平。
